Jiří Filip Sens dubte, els límits de preus de les matèries primeres energètiques desperten molt d'interès. L'analista de XTB Jiří Tyleček respon si el govern va en la direcció correcta, quins són els riscos de les propostes i quins efectes poden esperar els accionistes de CEZ.
En els últims dies, el govern txec ha establert límits de preus als preus de l'electricitat i el gas. Creus que això és un pas en la direcció correcta?
Sens dubte, les mesures van en la direcció correcta. Cal recolzar les llars i les empreses en temps de crisi i alliberar la població de la por al futur. Malauradament, encara no hi ha una forma definitiva de suport. Encara cal canviar la legislació per aprovar el paquet de canvis.
Els límits de preus de l'electricitat i el gas, però, també signifiquen un xec en blanc a l'hisenda estatal. No tens por dels alts deutes?
Certament és cert que si la situació del mercat energètic es calma, l'Estat hauria de retirar-se de les subvencions. L'experiència demostra que cancel·lar les prestacions és molt sensible políticament, i és cert, em temo que no ens trobarem amb dèficits pressupostaris elevats durant els propers anys.
Diversos economistes també adverteixen que qualsevol preu sostre pot desencadenar una situació perillosa d'escassetat sobtada del producte determinat. Són vàlides aquestes preocupacions i podria haver-hi altres riscos amb aquesta mesura?
Els límits de preus són mesures no comercials que sovint tenen costos elevats. A curt termini, la seva introducció pot ser beneficiosa en situacions extremes, però a llarg termini és un camí cap a l'infern. Un límit pot allargar la crisi, fins i tot empitjorar-la. El govern ha de ser molt prudent.
Quant pot afectar l'economia i les accions de CEZ limitar el preu de l'electricitat?
Aquesta és una bona pregunta i, malauradament, encara no hi ha una resposta clara. Encara no està segur de quina mida farà l'estat de České Budějovice. Segons els darrers documents, la solució europea als preus màxims per als productors també hauria de suposar la impossibilitat d'introduir una fiscalitat addicional, l'anomenat impost sobre els beneficis extraordinaris. El sostre de 180 €/MWh per a l'electricitat produïda sense gas segueix sent molt superior al que l'empresa ha venut l'electricitat per aquest any i l'any vinent. I la fiscalitat retroactiva d'aquest any també és encara incerta. Però per resumir-ho, fins ara sembla que l'impacte sobre les finances de l'empresa probablement serà menor del que s'esperava. Però fins que tot sigui blanc i negre, no hi ha certesa.
Aleshores, creus que el preu de les accions de CEZ encara pot funcionar com una alternativa al creixement general de l'energia?
Malauradament, les accions de Čez han patit molt en els últims mesos a causa de la incertesa que envolta les intervencions estatals en la indústria energètica. Jo mateix em vaig protegir contra l'augment dels preus de l'energia amb accions de ČEZ la tardor de l'any passat. Encara que no em va sortir tan malament com els pagesos de chlumka, m'atreveixo a dir que sense la propera regulació, el seu valor actual seria desenes per cent més alt. En el proper emissió en línia sobre el tema de la crisi energètica M'agradaria preguntar als nostres convidats si encara té sentit mantenir accions de CEZ o seria millor desfer-se'n.
Com podria evolucionar la situació el proper hivern?
Confio que evitarem l'escenari crític d'un tancament massiu de la indústria, encara que hi hagi més fracassos empresarials. Aconseguirem superar la crisi, però seguirem pagant grans quantitats per l'energia, ja sigui en factures de proveïdors o a través de l'augment del dèficit pressupostari de l'Estat.
Jiří Tyleček, analista de XTB
Es va fer un aficionat als mercats financers durant els seus estudis a la universitat, quan va realitzar les seves primeres operacions a la borsa. Després de diverses experiències laborals, va començar a treballar com a analista de mercats financers a XTB, centrant-se en el comerç de matèries primeres, liderat pel petroli i l'or. En pocs anys, va ampliar els seus interessos per incloure la banca central. Va entrar a Energies a través de les accions de ČEZ. El seu treball actual inclou l'anàlisi fonamental de parells de divises, matèries primeres, accions i índexs de valors. Intel·lectualment, es va transformar d'un acèrrim partidari del lliure mercat a un liberal decidit.
