Repetirà la Fed la retòrica d'altres bancs centrals?

Nota de premsa: Dimecres ens espera la penúltima reunió de la Fed nord-americana d'enguany. Potser l'any més convuls no només per als mercats, sinó també per a la Fed, que durant molt de temps no va admetre que la inflació pogués ser el problema que és avui. Ara han de lluitar contra la inflació de manera encara més agressiva, i ja hem assistit a la tercera pujada de tipus de 75 punts bàsics. Els índexs de renda variable estan sotmesos a una forta pressió com a resposta a un menor accés al capital, que potser no està lluny d'acabar. En les últimes setmanes, però, els mercats s'han pres un respir a curt termini, que ha estat el reflex d'una temporada de beneficis sòlida per sobre de les expectatives dels analistes, però també els darrers dies, un moment crucial cap al qual els mercats miren a curt termini. Aquest és el pivot de l'enduriment de la política monetària.

En les últimes setmanes s'han reunit altres bancs centrals de les economies del G10, i en el cas del BCE, el Banc del Canadà o el Reserve Bank of Australia, hem vist un lleuger canvi de retòrica que fa pensar que les pujades de tipus s'acabaran aviat. . No hi ha res de què sorprendre, perquè a més de la lluita aferrissada contra la inflació, comença a créixer el risc que les taxes més altes trenquin alguna cosa en l'economia, i els bancs centrals no volen dictar-ho. L'economia simplement s'ha acostumat als tipus d'interès zero i seria ingenu pensar que passaran els tipus més alts dels últims 14 anys.. Per això els mercats esperen tant el pivot, que sens dubte s'acosta, però la lluita contra la inflació està lluny d'haver acabat. Almenys no als EUA.

La inflació subjacent encara no ha arribat al màxim i l'augment dels preus en el sector serveis serà més difícil d'eliminar que els preus dels béns, que ja estan a la baixa. La Fed ha de tenir molt en compte que un cop senyali un gir, el dòlar, les accions i els bons començaran a pujar, facilitant les condicions financeres, que ara no necessita. Tanmateix, el mercat l'està empenyent a fer-ho de nou, i si el banc central ho permet, la inflació s'eliminarà durant molt de temps. A partir de les declaracions recents dels membres de la Fed i de la determinació de lluitar contra la inflació fins que realment comenci a retrocedir significativament, confiaria en mantenir la racionalitat. La Fed encara no es pot permetre un pivot, i si els mercats n'esperen ara, s'equivoquen i xoquen contra un mur.

Sobretot, la bellesa és que, tret d'uns pocs seleccionats, ningú sap realment què passarà. Hi ha molts escenaris i les reaccions dels mercats sempre poden sorprendre. XTB veurà la reunió de la Fed en directe i el seu impacte en els mercats es comentarà en directe. Podeu veure l'emissió en directe aquí.